上周，申万医药指数下跌1.98%,涨幅位列全行业第28/28。跑输沪深指数1.28个百分点，跑输上证指数1.77个百分点，跑输创业板指数2.28个百分点。
医药板块在经历连续几周领先市场的上涨后出现回调（医药板块已经连续三周市场表现位列28个行业前3位），行业基本面是否有所变化，后期行业该如何配置，我们来分析一下。
一、行业投资策略1.1医药板块回调，后续如何配置？医药板块回调由资金面导致，乐观看待回调后的配置价值
上周五医药、食品饮料、电子分列跌幅榜前三位，医药股中前期强势的基金重仓股普跌，显示资金和情绪上的因素是主导（前期核心资产阶段性加仓太快，如恒瑞6.30有支基金进入前十大，9.30则超过支）。而基本面上，龙头公司业绩预期良好，行业*策也没有发生重大变化，投资者完全不必恐慌。
本次医药股下调和去年下半年有很大差别，并不是由于前景不明，而是因为估值冲击。上周医药行业整体北上资金净流入排名第2/28位，爱尔眼科、药明康德、长春高新等医药龙头个股北上净流入最多，表明外资持续看好。
短期的调整非基本面因素，属于短期波动，阶段性消化估值后核心资产仍有绝对收益空间，建议逢低布局。我们依然看好核心资产年业绩表现，它们行业地位稳定，赛道良好，新品种不断上市，核心资产未来仍然可以持续赚业绩增长的钱。
展望未来，配置医药股是选龙头还是二三线？
我们认为首选还是买龙头，以及未来能成为龙头的公司。建议从以下思路去精选标的：
（1）核心资产年大概率有稳健收益：不可否认，龙头公司当下的估值处于历史高位，但其突出的行业地位和比较优势也是历史上少见的。在业绩良好的基础上，核心资产的回调深度将是较为有限的，年适度消化估值后将成为核心资产新一轮行情的起点。
（2）细分市场龙头是年超额收益的重要来源：一是这类标的在各自赛道也是龙头，MSCI纳入中盘股后也容易受到外资