中小盘、消费类产品资金大幅净流入
周期行业基金表现亮眼
股票指数型基金年三季报披露完毕，本文分析了股票指数型基金（包括ETF、普通指数型基金和增强指数型基金）三季度的整体情况，包括规模变动、资金流动、竞争格局、新发产品、交易情况、业绩表现等情况。
截至年三季度末，全市场股票指数型基金共1,只，总规模已达13,.4亿元（已剔除ETF联接基金投资ETF部分的规模），环比增长9.7%，同比增长34.8%。其中ETF共只，总规模约8,.7亿元；普通指数型基金共只，总规模约5,.7亿元。
细分类别比较：根据股票指数型基金标的指数的类别，我们将其划分为四大类：宽基、行业、主题、策略（SmartBeta）。目前市场上仍以宽基类产品数量最多、规模最大（只，6,.3亿元），但行业类产品的规模日益逼近，规模增速更快（只，5,.1亿元，规模环比增长15.9%）。
资金流动：年三季度，股票指数型基金净流入资金1,.2亿元。其中，存量产品净流入资金1,.9亿元。宽基类产品中，中小盘指数基金的资金净流入金额最大（.5亿元）；行业类产品中，消费行业、中游制造和医药生物指数基金的资金净流入金额较大（.4亿元、.8亿元、.8亿元）。
竞争格局：近年来头部公司的集中度一直相对稳定，其中华夏基金的领先优势依旧明显：三季度末股票指数型产品总规模占全市场的比重达到了14.1%。此外，招商基金、易方达基金、国泰基金、南方基金、华泰柏瑞基金、天弘基金和富国基金的股票指数型产品规模占全市场的比例均超过了5%。
新发产品：年三季度，新成立的股票指数型基金共只，首次突破只，创历史新高。整体募集规模达.5亿元，平均募集规模为3.9亿元，为近三年最低值。行业类产品的新发数量最多，共59只；宽基类产品的募集总规模最大（.2亿元）、平均募集规模也最大（7.0亿元）。多只科创创业50产品继续发行，科技通信行业基金多细分赛道布局。
交易表现：全市场股票ETF产品的季度日均成交额均值为8,.2万元，同比下降26.1%，环比上升21.6%。一级分类中，整体成交最活跃的类别为宽基类产品；二级分类中，国防*工行业ETF的整体交易活跃度最高。
业绩速览：宽基类产品中，中小盘指数基金整体表现最佳；行业类产品中，周期行业基金整体表现最佳；主题类产品中，低碳环保、新能源等相关主题的基金表现较优。
*由于季报的滞后性，基于季报数据的分析仅仅反映了基金三季末时点的情况。
I
市场概况
1、总规模近1.4万亿，普通指数型产品规模增速更快
近年来，股票指数型基金的数量与规模均不断上涨。截至年三季度末，全市场股票指数型基金共1,只，总规模已达13,.4亿元（已剔除ETF联接基金投资ETF部分的规模），环比增长9.7%，同比增长34.8%。
股票指数型基金主要分为ETF产品和普通指数型产品（包括被动指数型基金、增强指数型基金和LOF）。其中，ETF产品的数量相对更少，但是规模相对更大，三季度规模增速相对较缓。截至年三季度末，
股票型ETF产品：共只，总规模约8,.7亿元；规模环比增长4.4%，同比增长26.5%；
股票型普通指数型基金：共只，总规模约5,.7亿元；规模环比增长19.4%，同比增长50.7%。
2、宽基类产品仍占主导，行业类产品规模高速增涨迎头赶上
根据股票指数型基金标的指数的类别，我们将其划分为四大类：宽基、行业、主题、策略（SmartBeta）。其中，行业类别又可以细分为七大类：消费行业、金融地产、医药生物、科技通信、中游制造、国防*工和周期行业，每一大类行业板块均囊括了不同的中信一级行业，分类标准如下：
消费行业：包括食品饮料、家电、农林牧渔、商贸零售、纺织服装、消费者服务、轻工制造行业等；
金融地产：包括银行、非银行金融、综合金融、房地产行业等；
医药生物：包括医药行业；
科技通信：包括电子、通信、计算机、传媒行业等；
中游制造：包括电力设备及新能源、电力及公用事业、汽车、建筑、机械、综合行业等；
国防*工：包括国防*工行业；
周期行业：包括钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、基础化工、交通运输、建材等。
如果基金所跟踪的指数明确投资于两个或以上大类行业板块，则认为其投资范围较难界定，行业配置相对灵活，将其认定为主题型产品。
从不同类别的分布格局来看，目前市场上的股票指数型基金中，仍以宽基类产品数量最多、规模最大，但行业类产品的规模日益逼近，规模增速更快。截至年三季度末，各类别产品情况如下：
宽基类：共只，总规模约6,.3亿元，规模环比增长3.7%；
行业类：共只，总规模约5,.1亿元，规模环比增长15.9%；
主题类：共只，总规模约1,.8亿元，规模环比增长15.7%；
策略类：共93只，总规模约.1亿元，规模环比增长2.7%。
3、资金流动：中小盘类、消费类基金资金净流入金额较高
年三季度，股票指数型基金净流入资金1,.2亿元（已剔除ETF联接基金）。其中，存量产品（成立早于年7月1日的产品）净流入资金1,.9亿元。
*注：由于无法准确获得基金份额的时点变动数据和对应的净值数据，本文所采用的资金净流入（流出）金额的计算方式为估算，仅供参考。资金净流入（流出）金额=季度内基金的每周单位净值的均值×（本季度末基金总份额-上季度末基金总份额）
从细分类别来看，在宽基类产品中，中小盘指数基金的资金净流入金额最大（.5亿元），其余细分类别基金均为资金净流出；在行业类产品中，消费行业、中游制造和医药生物指数基金的资金净流入金额较大（分别为.4亿元、.8亿元、.8亿元）。
在存量产品中，资金净流入金额较大的基金主要为以中证指数为标的指数的基金、白酒基金、新能源相关主题基金（新能源车、光伏等）。（表1）
在存量产品中，资金净流出金额较大的基金主要为以沪深指数为标的指数的基金、国防*工行业基金、周期行业基金等。（表2）
4、基金公司格局：头部集中度维持较高水平
在指数基金赛道，基金公司间的竞争渐趋白热化。从竞争格局来看，华夏基金的领先优势依旧明显：三季度末股票指数型产品总规模达1,.5亿元，占全市场的比重达到了14.1%，较二季度末的占比（14.5%）略有下降。
此外，招商基金、易方达基金、国泰基金、南方基金、华泰柏瑞基金、天弘基金和富国基金的股票指数型产品规模占全市场的比例均超过了5%。
从基金公司规模集中度来看，近年来头部公司的集中度一直相对稳定：股票指数型基金规模排名前五的基金公司总规模占比在40-50%之间，规模排名前十的基金公司总规模占比大多在70%左右，规模排名前十五的基金公司总规模占比大多在85%左右，规模排名前二十的基金公司总规模占比大多在90%左右，头部集中度高。
年三季度末，头部基金公司的占比与历史情况基本保持一致。与二季度末相比，前五大公司和前二十大公司的规模占比略有下降，前十大公司和前十五大公司的规模占比略有上升，说明规模排名5-15名的基金公司的规模增长幅度相对更大。
II
新发产品概况
1、新发数量首次破百，平均募集规模创近三年新低
年三季度，新成立的股票指数型基金共只，首次突破只，创历史新高。整体募集规模达.5亿元，平均募集规模为3.9亿元，为近三年最小值。
2、新发行业类产品数量最多，宽基类产品规模最大
近年来，随着结构性行情的突显，基金公司纷纷积极布局各个赛道，行业、主题类产品大量发行。三季度，新成立的股票指数型基金中，行业类产品的新发数量最多，共59只；宽基类产品的募集总规模最大（.2亿元）、平均募集规模也最大（7.0亿元）。
3、热点产品：多只科创创业50产品继续发行，科技通信行业基金多细分赛道布局
三季度新成立的基金中，募集规模超过20亿元的大多为宽基类产品，其中有3只以中证科创创业50指数为标的的产品。
在年二季度时，9家（华夏、南方、招商、嘉实、易方达、银华、华宝、国泰、富国）基金公司纷纷发行了科创创业50ETF。标的指数（中证科创创业50）从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。这是市场上首批同时投资于科创板和创业板的指数型产品，市场