如果说年确定性的机会，我觉得还是从医疗行业中寻找，虽然年初以来，医疗行业也出现了黑天鹅，虽然顺周期的远洋运输，稀土有色业绩暴增，但从长期来看，这些业绩暴增几十倍的公司，主要是因为大宗商品的涨价，而大宗商品的涨价，并不具备长期可持续性，一旦商品下跌，则这些公司又变成巨亏的企业。当然有人说为何不选白酒，其实我们1月底就告诉大家，白酒板块的估值透支了2年以上。看到某人说现在买白酒，要做好亏15年的打算，我们没有那么悲观，但如果你真的在春节前买了白酒，真的要做好未来2-3年不赚钱的打算，毕竟白酒板块的增速太慢了，消化估值是需要用业绩来填充的，即使达到每年10%的行业增速，业绩翻倍也需要7年。相对于白酒，医疗行业则增长则快很多。虽然超跌反弹过后，医疗行业估值有所修复，有些CXO又回到了60-80倍PE区间，但是相对于每年30%的增速来说，业绩翻倍只需要2.5年，按照高增长高估值的逻辑，CXO行业的公司，给与60倍PE其实也是合理的，3月9日跌到40-50倍区间，其实是低估了（个人理解，仅供参考），所以我们认为，反弹过后，医疗行业，虽然选择不低估，但是估值并不特别离谱，除了CXO，医疗行业的细分市场依然存在机会，所以今天我们就聊聊医疗板块的细分子行业的机会。
一、医药大幅领跑指数
3月中旬以来，医药指数上涨8.88%，上证综指上涨0.91%，医药板块反弹明显。行业回暖，细究背后一季报增长，以及产品价格变动也起到助推作用。
原料药价格走势维生素品种价格出现分化：年2月，VE、VB2、VA、VB1及VK3价格出现不同幅度的上升，其中VB2、VB1、VK3上涨幅度相对较大，其他维生素产品价格小幅上涨。
前期由于海外新冠疫情持续发酵，维生素需求旺盛，尽管国内生产厂家恢复正常生产经营，但短期仍供给紧张，从而导致维生素价格上涨。近期化工产品普涨支撑成本面，国内厂家持挺价心态，维生素市场出现上涨。
抗生素中间体整体保持稳定：年2月，大部分抗生素中间体价格保持稳定，6-APA出现小幅上涨。年3月响水爆炸事故导致国内7-ADCA、4-AA停止报价；年7月初4-AA部分厂家恢复报价，由于供给偏紧张，后续价格有望上涨。随着海外多国疫情出现拐点，疫情稍有缓和，下游需求趋于稳定，同时国内复工复产，价格趋于稳定，建议继续