中国基金报记者刘宇辉整理
今日两市出现大幅调整，上证综指收跌逾4%失守点，创业板指下跌2.24%，两市再度放量成交1.18万亿元，续创40个月新高。板块方面，钢铁、有色和非银金融跌幅居前，农林牧渔成为唯一上涨的板块，两市跌停个股多达只。
今天为何出现这么大跌幅，暴跌之后股市接下来会怎么走，是继续调整还是止跌反弹。前期垃圾股题材股炒作火热，大跌之后市场机会如何布局？针对这些痛点问题，基金君第一时间整理了十余家公募基金的分析和解读，供投资者参考。
多家基金认为，多个利空集中爆发，导致了今日暴跌，但支撑市场反弹的基本因素并未发生太大变化，股市短期仍将震荡整理，但调整幅度不会太大。仍看好春季躁动行情表现，经过短期震荡，市场有望买入健康慢牛，鸡犬升天普涨行情将终结，投资主线回归到基本面良好的个股和行业。
今天为啥跌这么多？
1、中欧基金：今日股市大跌原因分析
短期估值上升过快，部分权重股被看空。年初以来，沪深动态估值从年初10.2倍快速上升至12.7倍，接近过去5年12.4倍的中值水平，不再处于低谷水平。此外，近期多只证券、保险权重股的估值偏高，因此被券商报告出具“卖出”评级，这也可能加大了指数的波动。
外资流入A股的规模连续三周放缓。年3月1日，MSCI宣布分三步将A股纳入因子从5%提升至20%。但是实际情况则出现了背离，外资风格偏价值，可能存在“低买高卖”的动机。年A股大幅回调，估值被低估的个股数量不断增加，外资持续流入；年A股上涨速度过快，可能导致部分主动跟踪型基金阶段性卖出。
海外经济数据低于预期，影响全球风险偏好。昨日，欧央行大幅下调年经济增长及通胀预测；美国2月的ISM制造业PMI也出现超预期下滑，消费者信心指数下调。二月，全球股市回暖，主要反映了流动性改善的预期，随着欧美数据陆续出炉，海外资本市场需要面临经济下行压力的考验。
2、招商基金：
今日A股大跌主要受到短期涨幅过高以及全球经济进一步下行的担忧。昨日中信证券和华泰证券罕见发布对于中国人保和中信建投的看空报告，本轮A股的快速上涨令市场估值已修复至历史中值附近，同时市场积累了大量获利盘，本身也存在较强的调整需求。
另一方面，昨日欧央行议息会议声明超预期鸽派，同时大幅下调了对于今明两年的通胀和经济增长的预测，海外市场近日出现了显著调整；今日发布的中国2月进出口数据大幅下滑，令市场对于国内经济短期难以见底的担忧再度升温。此外，MSCI宣布剔除外资持股达到上限的大族激光，或引发相应被动跟踪型的海外资金流出。
3、汇丰晋信生命周期基金基金经理刘淑生：
总体而言，我们觉得周五的下跌对后市的进一步发展是非常健康的。
年初以来，各类指数涨幅都超过20%，上证指数更是一举突破点重要关口，随后进一步突破。但回顾这轮上涨有三大特点：
其一，涨得快。仅用了2个月时间各类指数上涨超过20%，创业板指更是大涨30%以上；
其二，期间没有像样的回调。即使积聚了较大的浮盈盘，市场在2月以来业没有显著的回调，甚至出现了周线8连阳的情况。尤其是连波动较大的创业板指，2月份以来跌幅超过1%的也仅一天，而且仅下跌1.7%，同样十分罕见。
其三，部分热点板块和个股出现巨幅上涨，尤其是那些所谓的“热度”个股，游资炒作迹象显著，积累了大量风险，这与监管层“防范金融风险”的主导思想明显相违背。
4、海富通施敏佳：多因素致调整，长期看好科技板块
海富通基金经理施敏佳认为，造成今日市场走势的原因主要在于：1）昨晚市场出现罕见卖空研报，非银板块今日大幅低开。2）海外股市数日连续下跌。3）今日公布的2月进出口数据低于预期。虽然今日市场震荡较大，两市继续放量成交破万亿元，市场整体情绪较强。
5、浦银安盛基金：市场波动在所难免机会与风险并存
浦银安盛基金表示，由于前期市场涨幅巨大，叠加7日部分券商发布针对近期热门股票的看空报告引发投资者担忧，导致今日市场情绪波动较大，各板块中，券商保险等非银金融跌幅靠前，农业、半导体、软件是继续保持强势的板块。
浦银安盛基金认为，因短期市场涨幅较大，波动在所难免，当前市场的机会与风险并存，建议适当降低前期涨幅较大品种的配置比例，增加估值合理、涨幅相对较小的个股板块布局，利用市场机会较多的时机，增加行业轮动带来的收益。
6、博道基金今日市场点评：
今日市场跌幅较大，从各种表现来看，我们认为下跌背后更主要的原因是对前期涨幅较大、上涨较快的一种修正，因而会表现在股指对各种短期因素会有比较敏感的反应。
7、光大保德信基金：
从情绪面来看，今日大跌一是受到外围市场影响，美股连跌四日，欧洲市场由于央行大幅下调经济增长预期，主要股指也一齐下挫。二是昨日有主流券商开始对前期暴涨个股给出卖出评级，压制冲动追涨。三是今日公布的2月份中国外贸数据大幅下滑，虽然可剔除春节因素，但一定程度上影响市场情绪。
从市场驱动力特别是资金面来看当前处于一个验证期。证监对融资业务的核查以及银保监处理信贷资金违规入市的新闻，都体现了监管层对增量资金风险的谨慎。有分析认为目前个人投资者手中高流动性资产比例相对较小，且对收益稳定性的要求增加，所以后续市场的资金流入能否延续仍然需要时间验证。
下阶段需要