中国基金报记者格林
资本集团副董事长、集团主席RobLovelace近期在视频直播中发声：美股处于牛市尾声。中国市场不可忽视。他表示尤其看好中国医药领域机会。数据显示，资本集团确实在真金白银买入看好的中国医药公司。
RobLovelace拥有35年投资年限，他毕业于普林斯顿大学，资本集团是他的第一份工作也是唯一一份工作。他目前仍在投资一线，参与管理资本集团的部分基金。
资本集团是对中国基金经理影响最大的全球资产管理机构之一。淡水泉投资创始人赵军曾介绍，中国基金经理曾人手一本“长线-资本集团的成功之道“。资本集团以长线投资、团队管理等闻名，最新管理规模为2.6万亿美元。
RobLovelace提醒投资者不要忘记大背景。首先，目前美股处于长达11年的牛市的尾巴。年以来，股价涨幅集中在那几只股票。美股之外，其它市场上涨幅最大的股票也以互联网公司股票为主。这与疫情前的市场趋势完全一致。这表明股市还处于同一个周期中，即年以来的牛市仍在持续。
来源：视频截图资本集团副董事长、主席RobLovelace
其次，短期的通胀风险和长期的通缩趋势并存。
最后，全球经济增长将放缓，全球主要市场的央行在逐步减少货币政策刺激。但是，目前美国几乎所有资产的估值都很高，包括股票、债券、房地产。
这个大背景下，投资者应该如何应对？
回答这个问题，RobLovelace打了一个比方，“准备好雨衣，暂时还不用穿上。”也即，市场未来可能会调整，但目前没有到时候。
宏观方面，资本集团对明年经济的预测和IMF相比有所不同。基金君看下来，资本集团的预测相对更谨慎。例如，关于全球经济增速，IMF预测明年美国经济增速在5.2%，欧洲经济增速在4.3%。资本集团给出的预测是，美国经济增速在2.5%-3%之间，欧洲经济在4.0%-5.0%之间。
此外，相较于美联储资本集团对美国通胀的预测也更为谨慎。
例如，美联储12月公开表态时说，预计年美国的通胀会逼近2%。资本集团认为通胀水平回归正常化所需要的时间会比美联储预计的更长。在年年尾，由于劳动力短缺和供应链遭到破坏，通胀水平依然维持在高位。消费品价格虽然最终会回归正常，但是这个过程可能会比美联储预计的更长。
资本集团在讲到美国的通胀走势时打了一个比方，说，美国的通胀就像口香糖，黏糊糊，而且随时能改变形状，表明美国的高通胀很难短期回复正常，同时它也随时能从高通胀变成正常水平的通胀。
尽管美股牛市已经进入尾声，不过RobLovelace并不过分担心。他认为掌握一些抓手，通过自下而上的选股可以管理牛市尾部的风险，这些抓手如下。
年股票投资抓手
1选择有定价能力的公司
2重新