（报告出品方/作者：中信建投证券，贺菊颖、王在存、袁清慧）
23年医药投资的重要背景：防疫政策优化后的新常态
明年投资的重要背景是防疫政策优化后的新常态。海外从22年年初开始陆续调整了防疫政策，国内防疫政策从22年Q4开始明显优化。因此，对海外防疫政策演变及其对医药行业的研究，是我们明年判断行业变化的重要参考依据。从全球代表性国家防疫政策演变的梳理看，在政策优化的过程中可能存在多次反复，我们认为投资人应该对此有合理预期。此外，还需要