来源：金融界基金
金融界基金04月12日讯工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金（简称：工银瑞信医药健康行业股票C，代码）公布最新净值，下跌2.63%。本基金单位净值为1.元，累计净值为1.元。
最新定期报告显示，本基金规模为3.85亿元，上期规模为31.46亿元，减少87.75%。
工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金成立于-07-30，业绩比较基准为“中证医药卫生指数*70.00%+恒生医疗保健指数*10.00%+中债综合财富(总值)指数*20.00%”。 本基金成立以来收益23.18%，今年以来收益31.74%，近一月收益4.42%，近一年收益，近三年收益。近一年，本基金排名同类（/），成立以来，本基金排名同类（/）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为，近两年定投该基金的收益为，近三年定投该基金的收益为，近五年定投该基金的收益为。（点此查看定投排行）
基金经理为赵蓓，自年07月30日管理该基金，任职期内收益23.18%。
谭冬寒，自年07月30日管理该基金，任职期内收益23.18%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为乐普医疗（持仓比例4.86%）、迈克生物（持仓比例4.77%）、三诺生物（持仓比例4.59%）、恒瑞医药（持仓比例4.52%）、润达医疗（持仓比例2.80%）、普利制药（持仓比例2.28%）、健帆生物（持仓比例1.61%）、泰格医药（持仓比例1.44%）、迈瑞医疗（持仓比例1.42%）、安图生物（持仓比例1.39%），合计占资金总资产的比例为29.68%，整体持股集中度（低）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为迈克生物（持仓比例2.81%）、三诺生物（持仓比例2.22%）、润达医疗（持仓比例2.02%）、贝达药业（持仓比例1.12%）、上海医药（持仓比例0.88%）、乐普医疗（持仓比例0.65%）、健帆生物（持仓比例0.47%）、葵花药业（持仓比例0.38%）、同仁堂（持仓比例0.34%）、仁和药业（持仓比例0.29%），合计占资金总资产的比例为11.18%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年，医药股经历了过山车行情。上半年医药股超额收益显著，其上涨有很强的基本面支撑，并不是简单的炒主题炒概念。药监体系的改革积累了两年，给行业创新环境、产业创新能力、企业产品质量都带来了显著的提升，我国制药产业的创新能力从质到量都得到了台阶式的提升。药监体系的改革措施对产业发展有历史性的推动作用，清除积弊，效果显著。年7月份以来，医药行业经历了一系列黑天鹅事件打击，包括长春长生疫苗事件、毕井泉引咎辞职、带量采购政策推出到落地执行。下半年行业基本面和市场表现情况都比我们预期的更差。仿制药带量采购政策落地执行，实际降价幅度大幅超出市场预期，一些品种出现了降幅超过90%的极端情况,这对投资者和行业内部从业者的心理冲击都很大。结果落地前，投资者和从业者都还有观望情绪，结果落地出来，明显传递出规则要变化，头部企业已经率先行动的信号。这导致制药板块的估值体系出现系统性的重估，估值大幅下杀，即使短中期业绩没有影响的个股也出现快速大幅下跌。四季度中证医药指数下跌20.63%，跑输万得全A指数9个百分点，负超额收益明显。股价下跌反映了投资者对当前行业政策的预期，认为对产业有负面影响。我们认为带量采购的思路和方向是对的，促进仿制药回归合理竞争。但其弊端也很明显，最低价独家中标政策过于严厉，造成典型的囚徒困境，价格下跌过快过大，担心造成企业研发投入减少、一致性评价积极性受损，担心业态转变太快而企业转型时间不够。所以市场担心政策过于极端，产生对产业的伤害，股价反映这个预期，把仿制药估值从25倍杀到15倍。本基金在年7月底成立，尚在建仓期。考虑到内外部宏观环境的不确定性持续增加，医药行业内部出现的一系列黑天鹅事件，我们保持了谨慎的建仓节奏，股票低仓位，只选择了少量估值在底部、中长期基本面稳健的个股进行了小幅建仓。子行业分布上，我们超配了医疗器械和创新药。虽然本基金相对于基准取得了超额收益，但在整体市场环境中还是未能避免亏损。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银医药健康股票A份额净值增长率为-6.34%，工银医药健康股票C份额净值增长率为-6.50%，业绩比较基准收益率为-23.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为，政策预期是后续影响行业高beta波动的最重要因素。带量采购的极端政策造成行业巨震，当前市场对医药行业的前景预期极度悲观，行业整体估值水平已经达到历史较低区域。我们认为中期维度政策会经历修正（变得缓和一些），但未来几个月还是在落地执行的过程中，谈纠偏还太早。系统性的估值修复需要等待政策纠偏预期的出现，后续要紧密跟踪医保局政策。过去半年医药股的持续负相对收益已经充分消化了预期，我们认为现在市场对于医药行业的前景已经过度悲观了。目前医药板块的年预测PE为22倍，行业整体估值处在年以来的底部。医药改革政策的大方向是明确的，是朝着更加公平正义的方向前进的，在改革过程中难免有艰难时刻，但要看清改革的目的是产业更健康更长久的发展，是纠正寻租、不合理暴利和不公平竞争的过程。我们认为我们一直看好的研发创新和质量升级的产业发展路径没有变化，带量采购会加速具备规模化制造优势的企业和研发创新型药企脱颖而出，长期逻辑是更加坚实了。后续操作上，本基金的建仓期即将结束，我们会择机提高股票仓位。结构上