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TUhjnbcbe - 2023/9/10 19:55:00
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8月10日,美国《财富》杂志发表了年全球强。中国入选公司数量()首次超过美国()。这是历史性的时刻。其重要性不在于中国比美国多了几个入选公司,而是在于中国经济总量已经到了赶超美国的关键时刻了。

全球强是高进低出的,个别公司是否应该算入中国公司可以争议,美国入选公司的总营收和总利润也都高于中国,但中国的涨势与美国的跌势才是最重要的。不光美国公司处于跌势,英法德日等发达国家也同样处于跌势,增长基本上都被中国公司拿走了。这个趋势还在继续,全球强里中国公司的总营收和总利润超过美国是指日可待的。

全球强中美英法德日公司的数量走势

赶上甚至超过美国其实不是中国的目的,中国寻求的是自己国家的发展和人民的福祉。但美国把中国的崛起看作对美国霸权的挑战,有意用新冷战扼杀中国的崛起。美中关系紧张还会持续一段时间,真正的正常化只有等到中国决定性而且不可逆地超过美国的时候。在赶上和齐头并进的时候其实是最危险的时候,需要中国用极大的*治智慧和心理定力来度过平安危险期。新冠是天灾,但意外地造成了中国发展的窗口期,未来10年的可持续发展是关键。

对数据仔细分析后,必须说,喜忧并存,但喜多于忧。

全球强不能代表经济全貌,但这是跨行业的,对各国经济是有用的晴雨表。《财富》杂志将经济板块划分为金融、能源、钢铁(原文是材料,但以钢铁和冶金为主)、基建、汽车等。有些板块的划分与中国习惯不一致,比如金融不仅包括银行、保险、投资,也包括房地产;基建包括一般基建和工业基建,后者包括新建工厂的过程设计、施工设计和设备安装。运输包括铁路、民航、海运和快递。工业则是重工业加上一般制造业(包括家电),但不包括轻工业(如服装、食品加工、饮料、日用化学等)。ICT指信息与通信制造业,但电信运营是另列的。批发指面向生产商的经销机构,比如中粮;零售指面向消费者的经销机构,比如沃尔玛、BestBuy,但包括电商,比如亚马逊、阿里巴巴、京东;但超市、杂货连锁公司另算,比如Walgreens,在本文中列入“其他”。为了便于比较,本文还是用《财富》的分类,但对按中国习惯的重新分类可能造成的数据偏差有所说明。

就总体而言,进入全球强的美国公司在营收和利润方面都超过了中国,但中国公司在资产和就业方面超过了美国。具体数据如下:

由于数据的绝对值相差太大,对数据归一化后重新显示。归一化是把对比的数据逐项除以本参数的最大值,所以归一化后,原数值最大的为1,其他数据都小于1,差距为相对于本参数最大值的相对值。比如说,美国公司的总营收更高,所以归一后就显示为1,中国公司的总营收只有美国公司的84.5%,所以归一后显示为0.,如上图所示。其余照此类推。

可以看出,美中公司在营收、资产、就业方面都相差不是很大,但中国公司的总利润只有美国公司的一半左右。

进一步分析,可以将营收、利润、资产、就业做多向比较。人均营收代表劳动生产率;利润率为利润与营收之比(也可表示为利润占营收的百分比,两者的意思是一样的,只是表述不同),代表公司的自主持续发展能力;营收资产比代表资产的利用率,反映了技术水平和管理水平。比较中美,差距就显示出来了。

在所有项目上,美国公司都全面超过中国公司。从单纯经济效益来看,这意味着美国公司具有更加强大的可持续发展能力,但这忽略了公司的社会责任问题。这不是不着边际的空谈,社会最终是公司生存的基础。

公司不仅为股东赚钱,也为社会提供就业。更高的经济效益有助于公司自身的可持续发展,但更高的就业和消费才是可持续发展的社会基础。换句话说,以经济效益为代价的就业率最终导致大锅饭和低水平徘徊,这是改革开放前中国和苏东波以后苏东的问题;但以就业率为代价的经济效益最终也是饮鸩止渴,美国现在就是这个问题。

就业问题在美国有两个层面:金融化、高科技化、服务化等盈利高,但就业少;制造业(从轻工业到一般工业制造到汽车)通过全球化大量向外国转移,收益最终流入美国,但就业外流了。高的利润率值得追求,但人均营收应该有一个合理范围。这是题外话了,这里就不扯远了。

在各产业板块的营收分布上,金融对美中都是重头,但除此之外,就没有相似之处了。

在能源方面,中国板块的营收两倍于美国,这是因为美国能源板块里,除了一家电力公司(Excelon)外,统统都是石油公司(包括油服和管道输送),但中国还有煤炭和电力。

在零售方面,中国只有京东、阿里、苏宁和香港的长江和记入围,美国则有沃尔玛为首的大量实体和电商亚马逊入围。如果算上列入“其他”的Walgreens等连锁超市就更多了,总营收略低于1.7万亿美元,与金融板块的1.8万亿美元很接近了,说明了美国经济对消费者拉动的依赖程度。

ICT包括计算机硬件、软件和通信网络器材的制造。在这里,美国有苹果、戴尔、IBM、英特尔、HP、思科、惠普、ThermoFisher这些硬件公司,还有谷歌、微软、脸书、甲骨文这些软件公司,中国只有华为、联想、电子信息集团、小米和腾讯与之抗衡,力量有点单薄。

在医卫方面,美国有大量医保、制药、医院公司,中国只有华润、中国医药、上海医药,力量更加单薄。中美医卫制度有本质差别,中美国制药也有截然不同的运营理念和法规管制,两者并不可比。

但在钢铁、基建方面,中国完胜;在超市、娱乐(如迪斯尼、Via

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