北京中科白癜风爱心公益 http://www.txbyjgh.com/axhd/1687.html恒瑞医药近日股价再创新高，市值一度突破亿元。年恒瑞医药实现营收.89亿元，同比增长33.7%，归母净利润为53.28亿元，同比增长31.05%。
恒瑞医药年在上交所上市，年10月创出股价低位后，开启了17年的大牛征程，复权后到今日盘中高位，股价涨幅高达倍。
恒瑞医药在A股银行、石油石化市值前排霸榜中突围，市值超越中国石化，成为A股市值排名第十的公司。
恒瑞医药目前是最有机会挑战国际医药巨头的中国公司，被誉为是中国的辉瑞。目前市值方面，恒瑞约亿元，世界著名制药企业辉瑞为1.31万亿元。
01医药股“一哥”背后的灵魂人物
恒瑞医药脱胎于年的连云港制药厂。
孙飘扬是苏北人，祖居淮安金湖闵桥镇扬平村，年从中国药科大学化学制药专业毕业后，进入连云港制药厂（恒瑞医药前身）担任技术员。
当时的连云港制药厂还只是一个账面利润仅8万元、员工仅多人的作坊式小厂，产品单一、发展缓慢，“创新”更无从谈起。
年，孙飘扬全盘接下连云港制药厂，挑起了厂长的重担。据资料记载，孙飘扬以开发新药为突破口，在产品结构上做文章。
经过奔波、市场调研、组织新品开发，在孙飘扬接手后的六年，恒瑞医药成功开发了二十几个新产品。其中，5个被评为国家级重点产品，一些原料药也率先打入欧美市场。
年，药厂的销售收入就已经突破亿元大关。年，孙飘扬对连云港制药厂进行了改制，更名为“江苏恒瑞医药股份有限公司”，其任董事长。年，恒瑞医药在上交所上市，发行万股，每股发行价11.98。正式开启A股医药股“一哥”之路。
02恒瑞医药因何实现华丽蝶变
恒瑞医药股价上市以来，之所以能成为医药股“一哥”是多方面因素共同作用的结果。
第一：政策的利好：
从政策上来看，国家近年来非常鼓励创新药的研发和投入。
为满足广大群众用药的迫切需求，近年来，我国出台了多项政策鼓励和加速国内外抗癌药、创新药上市。在高价原研药与低价仿制药的两难之间，国产创新药被视为是解决问题的较佳方案。
我国创新药政策的频出也给医药生产企业带来了利好：
●一方面在研发这块。如临床审批与国际接轨、为创新药审批开辟绿色通道等政策提高企业的创新动力。
●另一方面，医保目录调整窗口开启，很多国产创新药成为地方医保的支付品种。患者支付水平的提升进一步推动了销售的放量增长，也在很大程度上鼓励了新药的研发。
对应的，有研发能力的医药企业，投资回报率可以得到大幅度的提升，在二级市场会表现为股价的上涨。
恒瑞医药作为肿瘤药龙头企业,是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地。
据了解，6月19日，恒瑞医药自主研发的PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(艾瑞卡)正式获得国家药品监督管理局(NMPA)批准，用于肺癌、食管癌领域的治疗，这是中国首个获批肺癌及食管癌适应症的国产PD-1抑制剂。
拥有国家政策的保驾护航，雄厚的研发实力，这些因素无疑为恒瑞医药股价的飙升推波助澜。
第二：消费的升级
除此之外，日益增长的消费需求，同样给公司的利润增长带来了助力和契机。
早年，医疗器械和抗癌药物的研发都被国外垄断。而近些年来，市场上的中国医疗企业正在奋起直追，医药研发项目如雨后春笋。
国内医药企业的崛起，大大降低了药物生产和投入的成本，使得国内市场向本土企业打开。恒瑞医药作为抗肿瘤药物的龙头，理应在市场占有上拔得头筹。
恒瑞医药作为“优质赛道”上的领军企业，可以把握住医药行业弱周期性的特征，抓住市场刚性需求，平衡“高壁垒”研发项目的投入，和市场的供求，在原创医药行业继续领跑。
第三：不断的创新
以上两点只是外部因素，内因才是支撑恒瑞医药股价持续上涨的根本原因，而对创新的重视又是根本中的根本。
年，“创新转型”就正式在恒瑞医药内部作为战略提出。一方面，恒瑞医药在首仿药领域积累经验和人才，另一方面也在为创新药研发做准备。
而“创新”这一词，也成为了恒瑞医药38年的发展史中，立足在医药圈的一大关键词。
03恒瑞医药经营上的三次创新转型
1.年，天宇医药入主恒瑞医药助推了其第一次创新跳跃。
事件始于年，恒瑞医药开始股权分置改革。3月22日，天宇医药买下代表国有股的恒瑞集团.2万股，占恒瑞医药总股本的27.15%，成为第一大股东。
年6月20日，恒瑞医药股权分置改革结束。国有股彻底退出，天宇医药成功入主恒瑞医药，控股比例为24.6%。
就这样，恒瑞医药无声无息地消化了一场本该“轰轰烈烈”的MBO。这次革新一定程度也影响了恒瑞医药的业绩。
2.恒瑞医药的第二次创新跳跃，得益于近年来恒瑞医药从仿制药向创新药研发转型的战略举措。
行业人士分析，恒瑞医药正逐渐从国内“仿制龙头”向“创新龙头”转型。
▲恒瑞医药年的核心产品结构▲恒瑞医药年的核心产品结构
我国药品研发结构一直是仿制药“大头”，制药产业处于“大而不强”的局面。
由于仿制药和原产品的化学成分和药效一致，价格却是原产品的30%，大量药企都往这一细分扎堆。但恒瑞医药选择“跳出舒适区”，投入重金拿下创新药市场。
经18年发展，恒瑞医药从年的9个核心产品发展至目前6大产品线、数十个核心产品的“豪华阵容”，包括已上市新药阿帕替尼、艾瑞昔布、硫培非格司亭注射液和吡咯替尼；17个创新药正在临床开发，并形成了每年都有创新药申请临床，每2-3年都有创新药上市的良性发展态势。
3.国际化成为了恒瑞医药的第三次跨越。
年，恒瑞医药开始在美国打江山——美国恒瑞成立；年和年，恒瑞医药首次把创新药卖到了美国和欧盟。年，恒瑞医药提交的招股书中提到，其抗肿瘤等化学原料药部分销往国外，客户主要分布于东南亚、南北美洲、欧洲及香港等国家和地区。到年，恒瑞医药的制剂出口，已成为其重要创收来源和增长点之一。其年年报显示，国外地区营业收入达6.37亿元，同比上年增长47.4%。
▲除了以上三点之外，注重对产品的研发和创新也是恒瑞医药成功的关键。
出众的研发实力，是恒瑞医药最硬气的标签，也造就了它不容忽视的光芒。公司已成为中国内地最大抗肿瘤药物的研究和生产基地，连续多年位居工信部“中国创新力十强医药企业”第一名。
据公司财报显示：仅年，恒瑞医药累计研发投入38.96亿元，比上年增长45.9%，研发投入占销售收入的比重达16.73%。这个研发量级完压同行其他公司。
年，英国医药资讯公司IDEAPharma发布年医药创新指数和医药发明指数排行榜，恒瑞医药分别位列第13位和第15位。这也是中国制药企业首次入选该指数。
创新是企业生存的根本，创兴则兴，不创新则亡。
从恒瑞医药的发展来看，它正是抓住了这个主旋律，才一步步成为中国医药股“一哥”。
我相信如果恒瑞医药以后还是一如既往的重视创新，日后必将可以像辉瑞一样，成为世界上领先的制药企业。
本文由蓝砜研报社(lanfeng)分析师：唐胜云撰写想了解更多相关知识，可以
