年6月12日，上证综指盘中最高触及.19点；年6月12日，上证综指最新收盘报.74点。五年间，指数跌去43%。
今年以来，银行、地产、保险龙头公司一直处于低迷状态，而医疗、消费龙头公司不断创新高。
这是目前市场的两个极端，如何在极端的风格中寻求一个适合自己的风险收益比，是摆在众多投资者面前的问题。
如果五年前买入了银行、保险、地产的龙头公司，然后持有至今，它们的回报会如何呢？
跟指数比又如何呢？
跟混合型的公募基金相比又如何呢？（总数只，选前面一部分，中间一部分，后面一部分展示，中位数是、）
从上面可以看出公募基金的收益率差别也是很大，好的有翻倍的收益，最烂的大摩消费，比所有指数都跌得多。
我很吃惊，消费基金怎么会跌得那么多，居然跌了60%，按这些年消费股的走势应该是赚钱的才对！
查了下这只基金年一季度的持仓，原来重仓了当时的热门股票，打着消费基金旗号，干的却是另外一套，这有多坑呀！
公募基金中位数的收益率约为0.5%，几乎没什么人看得上的工商银行股票的收益率可以位居公募基金收益排行榜的第名。
总体而言，在市场整体泡沫期，不论你是买入股票、还是买入基金风险都是很大的，好的结果是翻倍，5年年化收益率15%，不好的结果可能资金都亏没了。（大部分人都觉得很后悔，为什么当初自己没有买恒瑞医药、贵州茅台、爱尔眼科等，投资是认知结果的变现，回头看都很容易，站在今天，你又应该买什么呢？）
目前，明星、主流的配置行业包括消费、医药，静态市盈率估值很多都是倍起，动态估值也在80倍；以银行、地产、能源为代表的传统行业，以及带周期性的行业，估值则在5、6倍。
以爱尔眼科为例，目前市值约亿，年净利润13.8亿，静态市盈率估值倍！
过去十年净利润增长10倍，股价涨了20倍，假设未来10年，净利润再增长10倍，净利润亿，以今天亿的市值买入，10年后的回报率也就只有8%。
问题是未来10年的净利润再实现10倍增长的概率大吗？
巴菲特在1年，还只有32岁的时候就强调，企业内在价值增长与股价上涨中长期是同步，但短期经常脱离企业基本面。我们看现在部分白马股，股价一年成倍的上涨，企业内在价值只上涨20%，而股价却上涨%，是价值增长的5倍。后面必定是多年挤泡沫等业绩追，或者短期暴跌解决价值与价格的失衡！
低风险的时候股民噤若寒蝉，而风险巨大的时候往往却又无所畏惧。
人性本贪婪，都认为自己不会接最后一棒，看到有的股票涨了很长时间就觉得不会跌了。不是这样的，上个世纪可口可乐、麦当劳、迪士尼如日中天的时候，所有人都认为它们不会跌。就像现在所有人都认为海天、恒瑞、爱尔之类不会跌一样，然后可口可乐40倍市盈率猛跌至16倍，麦当劳75倍市盈率跌至18倍，迪士尼82倍市盈率跌至14倍……血洗了一代股民。
选好公司肯定是正确的，但好公司也要有好价格，没有好价格我宁愿放弃。
大家可能也都注意到了，最近
