北京中科医院都是假的 http://www.wzqsyl.com/m/TA成立于年，是一家集医药研发、制药工业、药品分销、医药物流为一体的大型综合性医药企业，控股股东为中国远大集团，持股比例为41.77%，实控人为胡凯军。
最近期间，其营业收入分别为.27亿元、.8亿元、.32亿元、.04亿元，净利润分别为11.52亿元、15.35亿元、18.88亿元、19.11亿元；经营活动现金流分别为6.59亿元、13.47亿元、16.61亿元、14.11亿元，毛利率分别为23.98%、24.27%、26.12%、29.51%；净利率分别为5.3%、6.05%、6.78%、8.23%
注意，营业收入年复合增速为13.18%，净利润年复合增速为28.02%。净利润增速高于营收增速，属于典型的成长股特征
其营收主要来源于两大业务，分别是：医药商业和医药工业。
其中：医药商业是主要收入来源，收入占比为76.14%，医药工业为23.86%
但是，医药商业的毛利率很低，所以，毛利主要来源为医药工业（毛利占比为78.35%），医药商业为21.65%
1）医药商业业务——医院直销、商业调拨、药品批发以及终端配送等多个业务，是浙江省最大的综合性大型医药商业公司，并在全国药品批发企业中连续多年排名前十。
2）医药工业业务——核心经营主体为控股子公司杭州中美华东制药，制药产品涉及器官移植免疫抑制剂、糖尿病和消化等领域，核心产品为百令胶囊和阿卡波糖
从产业链上看，其上游为原料药、药品等供应商，前五大供应商采购额占总采购额的6.8%，集中度不高，其下游为医疗机构、零售终端、分销商等，前五大客户占总收入的7.69%。
纵观其历史，大致分为四个阶段：
第一阶段：年至年（获得爆款药）；
第二阶段：年至年（多元发展不顺）；
第三阶段：年至年（稳定经营）；
第四阶段：年至今（增速下滑）。
梳理本案的基本面信息，有几个地方必须思考清楚，才能看透这家公司：
1）毛利率、净利率每年都在平稳上升，但为什么ROE在年出现大幅下滑，年又为什么出现了峰值，这两年到底发生了什么？2）注意，近年来，营收、净利润增速不断走低，营收增速从年峰值30%降到年10%，净利润增速从年的峰值97%降至年23%，这是为啥？
3）上市以来，它的股价不断走高，但是估值却不断下降，这背后的逻辑又是什么？预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
