来源：中国证券报?中证网综合
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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。
1、医药生物行业：短暂回调后“吃药”行情下一阶段机会在哪
类别：行业研究机构：天风证券股份有限公司研究员：郑薇,杨烨辉
5月行情回顾
年5月上证综指同比上涨0.46%报.47点,中小板指上涨0.84%报.42点,创业板指下跌3.21%报.74。医药生物指数上涨5.58%,报.10点表现强于上证5.11个pp,强于中小板4.73个pp,强于创业板8.79个pp。截至5月31日,全部A股估值为16.31倍,医药生物估值为37.89倍,相对A股溢价率上涨至%。年5月,医药生物板块整体涨幅靠前,相对A股溢价率提升也较高（TTM,剔除负值）。
6月投资观点
年5月市场环境整体不确定性因素较多,5月前三周,大盘震荡上行,表现良好,后两周,中美 不确定性因素再现,全球市场均出现不同程度紧张情绪,叠加国内紧缩性货币*策等因素影响,市场避险情绪增加,各大指数出现不同程度下跌,创业板指5月整体下跌3.21%。5月消费行业整体表现优秀,迎来不同程度的上涨,医药行业作为前期滞涨板块,既受益消费行业的成长性,同时又具备一定的防御性质,医药指数5月整体上涨5.58%,涨幅排在申万一级行业第5名。虽然5月末有所回调,但整体来看医药指数上涨的空间依旧存在。5月金股片仔癀月涨幅达19.14%,远超医药指数,表现靓丽。
年4月医药制造业利润增速逐渐回归“理性水平”,我们预计6月市场环境整体不确定因素依旧存在,医药板块作为防御性品种,在经历5月末短暂的回调后,慢牛行情还将继续。我们建议投资者从三方面
